随着美联储加息落地，近期市场上最大“利空”消息基本被消化，16mn钢管市场重回供需基本面。在稳增长政策加码及黄金施工季背景下，9月份钢材需求偏好格局未改，不过地产低温运行仍制约需求释放力度。当前钢厂处于盈亏边缘，扩产力度不大。短期来看，钢市供需双双回升，维持弱平衡格局，情绪有所好转，钢价或震荡偏强运行。黑色系期货未能成功站稳，上演高位跳水行情，热卷跌幅近2%，铁矿石、焦炭勉强收涨。现货市场，钢坯报4790跌20，随着黑色系走跌，现货价格小幅松动。成交方面，市场交投气氛明显转弱，终端及投机需求寥寥，观望情绪明显滋生，需求释放不及预期。目前市场来自供需基本面的影响甚微，基本在走“消息面+资本面”逻辑。近期国际大宗商品暴涨，而随着价格的不断创出新高，市场在缺乏持续性驱动力量的前提下，市场避险情绪升温。另一方面，国家再次提及整治期货交易市场，国内对原料端的管控趋于频繁，市场产生顾虑。综上，市场情绪趋于谨慎，在未出现新的利好之前，市场炒作热情相对有限，短期内钢价或再次在反复震荡中寻求方向。当前国内钢材市场依然处于传统的需求淡季，采购需求明显不足，钢厂开始检修减产。在下游需求转淡影响下，工厂库存、社会库存继续小幅累积，累积量或创历史新高。短期来看，国内钢市将继续呈现弱势震荡的格局。10月地方债发行将迎小高峰。在当前稳经济、稳投资的背景下，今年四季度有望提前下达部分明年新增专项债额度，从而尽快形成实物工作量，预计其发行额度可能高于去年提前下发的1.46万亿元。这些资金的很大部分将用于基建投资，由此促进了今年以来基建投资的较快增长。预计10月份及四季度基建投资增速都将保持两位数水平，带动16mn钢管需求释放。