在采暖季限产以及冬奥会等因素抑制下，q345c钢管总体产量难以大幅提升；随着气温逐步走低，南北需求不断分化，短期内需求持稳。目前宏观氛围偏暖，货币政策转向宽松，地产融资回暖，明年上半年基建提振的确定性也较强，预计期螺走势仍然偏强，短期预计震荡偏强运行。从本周数据看，螺纹产量微降，维持低位，需求回落，同比下降17%，持平上周，去库幅度好于过去两年同期，当前库存低于去年，钢厂压力偏低，下游备货谨慎，导致投机累库量较慢。由于废钢上涨，电炉成本近期不断抬升，建龙、镔鑫出台冬储政策，价格明显高于去年，在当前的预期和库存情况下，短期钢厂有一定挺价动力，特别是产量还未快速回升，不过钢厂利润依然较高，存在兑现利润的驱动，因此基差收窄后，偏高的估值之下，要注意后期去库显著放缓甚至进入累库阶段后，钢厂挺价意愿下降对市场的影响。政策回暖对预期的引导还在持续，房地产链条仍有隐忧，开工、销售降幅收窄，存量施工的恢复对螺纹需求比较有利，而销售、拿地一般，地产企业新开工的动力可能偏弱，会导致螺纹钢明年需求依然承压。目前而言，估值偏高，但春节之前政策转暖对需求预期的引导会持续，数据再次走弱前，则不容易打破这一预期，会使钢价向下调整的空间受限，震荡偏强，但q345c钢管利润中期回落的压力不变，考虑到1月份之后供需受影响程度，卷螺价差存在低位反弹可能。